百度到底靠什么赚钱?

2019-8-13 20:50
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ChenBanny  好向圈活跃者 | |阅读模式
在中国夏历春节前两天(尾月二十九),百度公布了2019四时度和全年的财报。受益于很有亮点的数字和美股大反弹,百度股价也迎来大幅上涨,逼近历史最高位置。由于夏历新年业内对财报的领会不算具体,借此笔者针对百度财报的一些亮点停止分析,作为春节假期竣事的一个总结。

百度四时度和全年财报表露的信息中,确认爱奇艺零丁IPO和公布AI计谋(阿波罗计划和DuerOs)是比力轻易大白的,这两点之外百度的支出企稳、利润上升这两个硬数字也值得解读。

1-总增速上升,爱奇艺进献大头,信息流驱动搜索营业起头反弹




上图可以看出,百度总支出在履历2019年的6.3%的低迷增加以后(斟酌2019.10被剥离的去哪儿业绩,为11.2%),2019年规复增加20.2%,同时也斟酌到这是在一季度剥离百度游戏营业、三季度剥离百度外卖营业以后的数字,所以整体看还是很不错。正如半年前百度的题目与前途(下)所说起的,百度在履历自己所谓的调剂期。

从下图支出结构的预判分析中(2019年为笔者推算,之前为百度年报公布数字),我们预估爱奇艺2019年最少实现80亿的绝对支出增加,到达193亿,是总支出增加的进献大头(第四行);而包括信息流在内的搜索营业支出大要率实现了10%左右的增加,这对于一年前才仓皇上线但又很是重要的信息流广告营业来说很是突出。而买卖营业,由于1季度初剥离了百度游戏、3季度中出售了百度外卖,所以2019年的数字今朝还不肯定,要等4月份百度提交完全年度20-F文件才能有明白成果。




2-搜索+信息流利润高,剥离多个资产降本钱

对于公司利润,我们首要关注运营利润变化,由于他首要反应了公司的主营营业才能。从曩昔3年12个季度的结构趋向看,2019年发生了较大变化,随着Q2起头,百度自动提出聚焦野生智能的计谋,起头削减O2O等相关买卖营业的投入,首要反应在营销用度的下降(绿色部分),同时随着3季度百度外卖的出售,也会下降营业本钱和销售、总务、行政用度的支出。这样一升一降,百度的营业利润率上升到20%以上,固然百度在3季度计提5.2亿O2O坏账拨备,同时加大野生智能相关营销支出,又使得运营利润没有出格快的上升,这该当属于公司在计谋与财政上的平衡。







总结一下,陆奇给百度2019年调剂期的定位根基实现了,信息流保证大搜索营业根基增加方针实现,爱奇艺实现了传闻中的分拆上市预备,野生智能计谋在声量和内部合作上都比力明显,这使得百度在接近千亿美金的市值位置相对稳定,持久看,我们仍然对峙信息流搜索是根基盘、自动驾驶营业决议未来的判定。

来历:亿欧网,文/由天宇Deco 亿欧公司副总裁、亿欧智库首席分析师

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