冷冻食品


近日,周黑鸭发布了2019年半年度报告。报告显示,周黑鸭净利润下滑超三成,这可能是周黑鸭自2019年上市以来交出的最差的一份财报。
与此同时,“卤味三巨头”的另外两家绝味食品与煌上煌,业绩均实现上涨,净利增速同比均超过20%。
周黑鸭为啥掉了队?“鸭脖大王”之争是不是要落下帷幕了?
1
业绩掉队
周黑鸭净利下滑超三成


2019年中报显示,周黑鸭上半年实现收益16.26亿元,与去年同期15.97亿元相比,增长1.8%;公司拥有人应占期内溢利约为2.24亿元,相较于2019年上半年3.32亿元,同比下滑32.4%。



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△图片来自网络


事实上,早在2019年,周黑鸭高速发展的势头就已“戛然而止”。去年,周黑鸭的营收与净利均出现自2019年上市以来的首次下滑。
据财报显示,今年上半年,周黑鸭新开设84间自营门店,同时因经营效益不佳、市政改造等原因调整关闭117间自营门店,新进入河南信阳、福建晋江以及广东江门、汕头等城市。截至2019年6月30日,周黑鸭的自营门店总数为1255间,覆盖中国17个省份及直辖市内96个城市。
数据显示,2019年上半年,周黑鸭来自自营门店、网上渠道、分销商和其他的收入,分别为14.03亿、1.64亿、0.5亿和0.08亿元,占比各在86%、10%、3%和1%左右,周黑鸭的主要收入主要来自于自营店。
周黑鸭方面表示,2019年上半年,在交通枢纽(例如机场、火车站及地铁站或交通枢纽邻近配套设施)布局自营门店仍是公司的策略重点。截至6月底,在周黑鸭经营的所有自营门店中,362间为交通枢纽门店,而有关交通枢纽门店带来的收益合共占总收益在40%左右。
2
同是卖鸭脖、卤味
绝味、煌上煌净利大涨20%以上


据中报来看,“三大巨头”的业绩收入分化严重,与周黑鸭净利润下滑超三成相比,绝味食品与煌上煌中报业绩可观。
从今年上半年营收数据来看,绝味食品排名第一为24.9亿元,其次为周黑鸭、煌上煌,分别为16.26亿元、11.69亿元。值得一提的是,上半年绝味食品的营收超过周黑鸭约53%。



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△绝味鸭脖中报数据





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△煌上煌中报数据


与此同时,绝味食品超万家的门店数量也让周黑鸭“可望而不可即”。截至2019年上半年,绝味食品在全国共开设了 10598 家门店,较2019年增加683家。同期,煌上煌拥有3300余家专卖店,而周黑鸭仅拥有自营门店1255家,可见差距之大。
从销售模式上来看,“三巨头”各有不同。周黑鸭主要采取自营模式,绝味食品主要采用“以直营连锁为引导、加盟连锁为主体”的销售模式,而煌上煌主要为直营连锁、特许经营连锁和经销售商三种经营模式。销售模式的差异,直观地体现在了开店规模数据上。
3
周黑鸭毛利率持续下降
休闲卤味行业竞争激烈


自2019下半年开始,周黑鸭的毛利率一直处于下行区间。截至去年下半年,其毛利率从62.7%的高位下滑至55.2%。公司方面表示,原材料成本上涨、加工工厂扩张导致折旧成本增加以及劳工成本的增加是导致毛利率下降的最主要原因。
同时,周黑鸭在财报中表示,受上游供需关系变化、以及消费者习惯快速转变及消费升级带来品牌迭代等因素的影响,休闲卤制品行业呈现出空前剧烈的竞争格局。在新的大环境下,90后、00后消费群体快速崛起,他们在消费选择上更加多元化且个性化,因此及时把握年轻消费群体的消费习惯和需求是消费品企业面临的重要课题。
此外,由于非洲猪瘟等因素导致肉类蛋白上游供需关系紧张,在交通枢纽、商圈等客流量大的区域面临热点铺位的激烈争夺,均是中国现阶段休闲卤制品企业面临的主要挑战。
有业内人士表示,周黑鸭、绝味食品、煌上煌作为国内的“卤味三巨头”,其实际市场占有率并不算高,面对近千亿元的市场,目前并未形成真正激烈的竞争。所以,三家企业除了彼此间的竞争外,更多的压力可能将会来自于一跃而起的行业新贵。
未来周黑鸭的业绩是否能迎头赶上,休闲卤味行业的发展趋势是否会分化,我们还需拭目以待。
来源:中国基金报
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htking  好向圈活跃者 | 2019-10-10 04:10:52
绝味加盟的多,口味把控没那么统一的。周黑鸭真心不错,就是有点贵
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