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本报记者/郝亚娟/张荣旺/上海报道

近日,青岛银行发布公告称,获批筹建青银理财有限责任公司。这是截至目前第17家获批筹建的银行理财子公司。

与此同时,监管部门也多次发声鼓励理财子公司设立。2月初,银保监会副主席曹宇提到,在前期已批准16家银行设立理财子公司的基础上,进一步增加理财子公司数量,对风险管控能力较强、总资产及非保本理财业务达到一定规模的银行优先批设。

随着理财子公司的陆续进场,理财子公司的资产投向成为业内关注的重点。从各家理财子公司发行的产品来看,权益类投资有所提升。某国有行理财子公司相关负责人告诉《中国经营报》记者:“近期我们一直在加仓权益类资产,未来权益类资产的比重还可能提高。”

17家理财子公司已获批

2月11日,青岛银行发布公告,近日收到《中国银保监会关于筹建青银理财有限责任公司的批复》。根据该批复,青岛银行获准筹建青银理财有限责任公司。青银理财有限责任公司由青岛银行全资发起设立,注册资本拟为10亿元人民币。

这也是2020年以来首家获批筹建的理财子公司。截至目前已有17家银行获批成立理财子公司。

2月1日,人民银行同财政部、银保监会、证监会、外汇局等部门出台的《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》中提到,要进一步推进理财子公司设立,壮大机构投资者队伍,进一步增加理财子公司数量,对风险管控能力较强、总资产及非保本理财业务达到一定规模的银行优先批设,积极推进符合条件的外资金融机构参与设立理财子公司或合资设立外方控股的理财子公司。

与理财子公司密切相关的存量资产如何处置、如何解决新老划断的问题仍是业内人士关注的焦点。某上市城商行资管部总经理坦言,理财子公司成立以来,首先要解决风险隔离问题,比如解决原来存量资产的问题,解决老产品、新产品转型的问题等;同时,理财子公司还需提高风险把控能力,提高组织资产能力,并尽快建立好独立的风险审批、运营系统等。

为满足资管新规的要求,部分银行在理财业务存量处置过程中存在一定的困难和问题。记者在采访中了解到,为在过渡期内完成整改以满足监管相应要求,多数银行颇有压力,主要体现在非标回表和净值化转型两方面。

加仓权益类投资

从目前市场的理财产品来看,各家理财子公司都在发行新产品以承接到期资金。大致来看,各银行理财子公司多采用了“固收+”策略,从传统债券资产投资转向大类资产配置,从被动管理型向主动管理型转变。

在发挥银行传统固收投资优势的同时,理财子公司也在逐步加大权益类资产的配置。国盛策略团队认为:“银行理财加配权益是大势所趋。非标资产配置受限,理财资金存在替代性资产配置需求,同时债券等固收类资产收益率也在下行。因此,股票等权益类资产配置性价比凸显。” 据国金证券测算,2020年银行理财将为A股带来的增量资金规模约1450亿元。

谈到理财子公司权益投资的思路,交银理财总裁金旗也提到,重点要加强投研建设,一是做好人才培养、吸引外部一流人才工作;二是与头部非银机构加强合作,做大FOF、MOM;三是在策略上,所有的权益投资都要紧紧围绕国家发展战略、重点支持行业等进行。国金证券表示,银行理财子公司可发行公募理财产品直接投资股票市场,也可以通过公募基金间接投资股票市场。银行理财业务向银行理财子公司转型初期,理财资金或更多地通过间接方式投资股票市场;随着理财子公司逐步成熟,特别是对于实力雄厚的大中型银行来说,可以较快速地建立和完善投研体系、提高净值化产品管理能力,因此可以更早地开始直接投资股票市场。

另外,值得一提的是,在疫情冲击下,银行理财子公司资金“逆势”流入成为A股也引起市场关注。来自交银理财的研究认为,疫情对市场的影响是短暂的,有关方面正在研究恢复生产、稳定经济的政策措施,随着一系列政策措施陆续出台和落地,会对改善市场预期、防止非理性行为起到比较好的作用。

建信理财认为,坚持长期投资是投资取得理想收益的关键因素。从长期来看,经济转型升级所带来的机会更值得关注,当前A股处于未来2~3年“小康牛”的上行趋势,疫情只是一次小波动,A股本身长期向好的运动趋势不会被改变;同时,市场短期的震荡还将带来长期配置机会,因疫情冲击下调形成的市场底部,有可能将成为全年最佳的配置时点。


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