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汇丰银行维持爱奇艺“买入”评级 目标价32美元
听每运密喊 发表于:2020-4-24 04:49:48 复制链接 发表新帖
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当地时候4月9日,汇丰银行公布投资研讨报告,保持爱奇艺股票“买入”评级,将方针股价定为32美圆。报告显现,这首要鉴于爱奇艺微弱的会员支出增加、其在在线视频范畴领先的市场职位,以及其内容本钱优化的高度可见性。停止4月9日开盘,爱奇艺股价上涨5.21%,报收17.37美圆。

汇丰银行的此份报告中基于支出计较、内容热度、内容摊销期等几方面停止分析以为,其会员营业连结健康增加,内容输送连结健康,在2020年2月,爱奇艺继续在MAU和DAU方面处于行业领先职位。

值得关注的是,此份报告称没有明白的迹象表白递延支出预会员支出存在强关联。汇丰银行以为,一是递延支出与多项营业相关,包括会员、游戏、直播、广告支出;二是会员营业的递延支出相关的年卡和季卡只占约20%。而日前,做空机构WolfPack Research曾公布报告暗示,因爱奇艺递延支出预会员支出增加走势分歧,质疑爱奇艺财政数据的实在性。

做空报密告出以后,多位分析师均暗示此做空报告存在明显缝隙,其可信度有待商议。JamesLee等瑞穗证券分析师称,爱奇艺的支出确认方式与行业分歧,出现讹诈性做账的能够性“似乎不高”。

做空报告称其获得的2020年以来爱奇艺一切的VIEs及WFOEs中国信誉报告显现,爱奇艺递延支出在2020年、2016年和2020年均被夸大。此外,爱奇艺会员增加与实在递延支出的下降相冲突。

对此,中信证券分析师肖俨衍撰文指出,Credit Report(信誉报告)数据和SEC数据,本就不是一个概念,不能算强支持证据;爱奇艺会员有60%是持续包月的,这部分很少deferred revenue(递延营业支出);deferred revenue估量和包年(促销)活动的节奏有关系。前述假定并不建立。

今朝,爱奇艺已经作出回应,称该报告援用数据与结论严重失实,对于一切不实控告,果断否认,并保存法令追诉权利。


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