一财朋友圈·见解| 创业板成反弹主力上攻能持续多久?

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创业板成为节后A股反弹中绝对的急先锋,2月4日至11日,6天涨幅近13%,重回2000点并创下三年新高,创业板ETF也遭到资金热烈追捧。

为什么创业板如此英勇?后续还能走多远?一财朋友圈多位认证专家分享了他们的看法。

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创业板快速上涨的缘由是科技股上涨。一是特斯拉股价暴涨激发相关产业链公司股价大涨,创业板第一权重股宁德时代是最大受益者;其次是疫情使得互联网相关行业股票遭到追捧,这些股票很多是创业板股票。

特斯拉股价近期有所回落会影响创业板龙头股,但科技股的热门会延续,新的热门会不竭出现。

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创业板业绩跨出“圆弧底”,业绩增速明显上升,今朝处于爬坡阶段。2019年创业板净利润增速中位数为12.5%,相比2019年三季度的5.6%及2018年的5.7%改良明显。按整体法计较(可比口径),剔除温氏股份、乐视网,2019年净利润增速均值到达43%。

2019年创业板商誉减值压力较2018年明显改良。按照预算,创业板约有120家公司在2019年业绩预告中表白有商誉减值风险。2018年商誉减值519亿元,2019年创业板商誉减值上限为315亿元,下限为304亿元,相比2018年大幅下降了40%。创业板商誉占净资产比重较其他板块更高,在15%左右,但该值自2017年来有较为明显的回落趋向。

仅观察创业板方面,2019年业绩增速进步的行业首要包括修建材料、电气装备、传媒、公用奇迹、化工、机械装备、国防军工、家电、有色、计较机、电子、农林牧渔。

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创业板业绩微弱修复,低基数效应仅是一方面,内生增加的感化加倍明显,景气水平上升占比到达57.43%。创业板2019年报业绩预告改良现象仍然是分化的,市值前5%的创业板上市公司盈利占比总盈利跨越85%,最赢利的前5%公司占比总盈利跨越80%(剔除乐视网和温氏股份)。

在高质量成长阶段,科技景气正从需求真个“贸工技”线路向供给侧的“技工贸”线路过渡,未来将进入以科技驱动经济景气周期中,科技成长企业的根基面将迎来趋向性好转。

我国科技创新景气周期领先宏观经济景气周期约1-3年,连系科技创新经济周期的比来一次波峰出现在2017/2018年,科技驱动经济增加有能够使得成长行业业绩最早在2020年得以开释。

科技成长仍然是市场行情的主线。创业板50指数是今朝为止最具有代表性的科技指数,跨越90%的公司都是带有科技属性的公司,而这些公司根基上是细分行业龙头,是创业板中最焦点的资产,在未来的经济的成长进程中将发挥更重要的职位。

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科技成长仍然是市场行情的主线,而创业板50指数是今朝为止最具有代表性的科技指数。

创业板50中,跨越90%的公司都是带有科技属性的公司,而这些公司根基上是细分行业龙头,是创业板中最焦点的资产,在未来的经济的成长进程中将发挥更重要的职位。

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创业板涨幅喜人,首要有四个缘由:

一是节后开市首日,A股受情感驱使出现发急性大跌,超三千只股票跌停,但现实上经济根基面短期受疫情冲击比力大,中持久遭到的影响相对有限,大部分错杀标的在投资者情感逐步回归理性后均获得了有用修复;

二是为保持金融市场稳定,在金融市场与实体经济之间建立一道风险联动“隔离墙”,央行积极应对、快速向市场开释了大量的低本钱资金,如2月3日至4日央行累计向市场投放活动性1.7万亿元,并下调7天期和14天期逆回购利率各10BP,这既有用提振了市场信心,也有益于抬升市场估值水平;

三是受全国各省市企业复工推后影响,A股散户买卖志愿比力强,市场成交量激增,进一步进步了市场活动性,有益于指数的上涨;

四是在疫情时代,部分疫情防控相关板块,如医药生物、在线教育、远程办公等信息化扶植板块受益明显,鞭策计较机、传媒、电子和医药股占比力高的创业板涨幅相对更多。

对于后市,我以为创业板延续大幅上涨不成延续,短期内进入震动盘整的几率偏大。

一是在大幅上涨后,部分短期炒作题材板块,因缺少根基面的支持,高位获利盘兑现或将带动相关板块回调较多;

二是在企业盈利困难,信誉违约风险增加的布景下,以为2020年A股仍只要结构性行情,且收益率预期不宜太高;

三是随着各地企业逐步起头复工,市场气概或有所切换,部分受益逆周期调控加码的修建建材等板块盈利预期有所改良,创业板与主板的表示或由分化加大逐步有所收敛。

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责编:吴昊

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